半夏投资李蓓：美元黄昏（1） 澳首个全国性超市罢工本周六展开 中国投资者对澳交易料将回温

( 图片来源：《澳华财经在线》) 

【财经要闻及评论】

半夏投资李蓓：美元黄昏（一）

当前美债利率和美元的强势，都是强弩之末，如同日落前的黄昏，最后的绚烂。美元或进入持续贬值的若干年，人民币和中国股市或进入牛市。

中国的国庆假期，海外非常热闹。

首先是美元利率持续创新高，代表性的十年期国债收益率，一度突破4.8%。

然后就在昨天，发生了一件大事，美国的众院议长麦卡锡，被投票罢免。美国的众议院议长，名义上是美国的3号人物，但因为美国副总统其实是个花瓶和摆设，众议院议长实际算是美国的第2号实权人物。麦卡锡，是美国两百年以来，第一位被罢免的众议院议长，他的任期仅仅9个月。

其实今年还有一件百年一遇的大事，美联储上半年亏损超过500亿美元，预计全年亏损超过1000亿美元，是近100年的第一次亏损。以至于美联储已经宣布计划大幅裁员300人。

这三件事情，表面上看起来没有关系，但实际上都是一根藤上结出的瓜。这根藤就是疫情后美国的超强财政刺激，而这根藤生长的土壤，就是自2008年之后的10多年，过度宽松的货币政策，低利率叠加先锋试验性质的量化宽松手段。

2008年金融危机后，美国开展了史无前例的强货币刺激。疫情后，又开展了史无前例的强财政刺激。在一些思路更加传统的反对者看来，这些政策毫无节操和底线。即便我们抛却情感色彩和价值取向，单从技术层面评估这些政策，它们也是具有相当的先锋和试验性质的，在历史上并无先例，这也意味着，它们的后果也是没有先例可以参考的。

这些先锋试验性的政策的藤上，陆续结出很多的果实。早期，多是甜瓜。经济增长，居民收入高增，充分就业，企业盈利扩张，股市上涨，美元强势。而随着时间推移，越到后来，越来越多结出了苦果。包括高通胀，下降的购买力，扩大的贸易逆差，大片倒闭的小银行，大幅亏损的美联储，割裂的政坛，无以为继的经济增长动力。

或许，印证了那条朴素的道理，天底下没有免费的午餐，所有看似上天馈赠的礼物，都是有代价的。

在我看来，当前美债利率和美元的强势，都是强弩之末，如同日落前的黄昏，最后的绚烂。

因为美国的强财政刺激已经透支太多，难以为继，即便明年预算赤字维持目前计划的6.8%高位，因为利息支出占比大幅提升，甚至占据大部分的的赤字空间，美国明年也将转向实质上的财政收缩，经济大概率会发生超市场预期的衰退，美债利率也将显著下行，美元也将进入一段可能持续若干年的贬值周期。

我本来以为拐点会发生在明年的大选后。因为上一段跟现在类似（但远没有现在过分）的历史，正是大选铸就了拐点。

那是80年里根政府上台之后，同样的财政扩张叠加货币收缩，同样的贸易逆差扩大同时美债利率上升，美元强势。那一段历史的拐点，发生在84年的大选后，财政部长换人，经济政策发生重大转变，削减赤字+货币宽松，同时进行了国际协调以更好的服务美国的政策目标。85年初，美元开始拐头向下，拐点后的新趋势在85年9月的广场协议后达到了高潮。从85年初的高点算起，仅仅2年时间，美元指数贬值了近一半。

昨天麦卡锡的被罢免，让我意识到拐点可能被提前。因为麦卡锡之所以被罢免，正是因为他放弃了之前大幅削减财政支出的主张，跟拜登政府达成妥协，避免了政府关门。这可能宣示着一个重要的拐点，美国内部也已经清醒认识到无纪律的透支性的超强财政刺激不可持续，并且在合力上反对这种政策的力量已经占优。如果金融市场也意识到这一点，则对长期限美债的恐慌抛售，对美元现金的买入可能会提前逆转。美债利率和美元都可能提前见顶。

上一段可类比的历史中，美国经济上的主要竞争对手，美国制裁和打压的对象，世界上最主要的顺差国，因高顺差得以维持大幅低于美元利率的国家，是日本。上一轮美元见顶后，日本的货币和股市都迎来了超级牛市。而这一轮，可能是人民币和中国股市迎来牛市。

1，美元强势的背后

年初，市场的一致预期是美国衰退，利率下行。而到现在，事实是美国经济韧性远超市场预期，美债利率创出新高。

截至今年1季度末，经济的强势和韧性，还是来自私人部门内生的力量。无论工商业贷款，还是居民贷款，都依然维持10%左右的高增速。

加息抑制经济增长，是需要有传导路径的。首先要抑制信贷增速，信贷增速下行传导到总需求下行，然后经济放缓。所以3月硅谷银行出事，很多人认为美国经济会快速崩塌的时候，我是持反面看法的。因为即便小银行出事，企业和居民信贷依然维持10%左右的增速，说明小银行的集团困难，甚至都并没有妨碍信贷增速，所以短期经济并不会有什么大问题。

但半年多过去了，到现在情况已经大不相同，工商业贷款增速已经下滑到0增速，居民贷款增速大幅下滑到5%左右。

美国的很多其它指标，也出现了拐头向下的趋势。

美国的成屋销售（占美国地产销售80%以上），再度下滑创新低。位于20年最低水平附近。

美国的居民信心和预期，最近2个月拐头向下。

过去2个季度，维持美国经济韧性的，最大的向上力量，是美国的财政。

12个月滚动的财政赤字/GDP，从去年3季度的不到5%，到今年7月一度上升到超过8%。

8%GDP的财政赤字是什么概念呢？

国际上公认的财政赤字红线，是3%。从更长的周期来看历史比较，80年代初里根政府搞星球大战计划，财政大扩张的时候，仅上升到5%，2008年百年一遇的金融危机，也就10%。

本轮疫情，美国政府超强财政刺激，赤字率超过08年金融危机，达到了历史上从未有过的15%。在未知的疫情面前，下猛药，有一定的合理性，在当时极低利率的环境下，高赤字的成本也并不可怕。

但现在疫情已经过去，通胀依然高企，经济需要降温，利率已经大幅上升，赤字的成本大幅上升，副作用也大幅上升，好处又大幅下降，但拜登政府形成了对财政刺激的药物依赖，不愿意降药量。

这种非常显然且过度的寅吃卯粮的透支行为，在美国国内也是有很多反对的声音的。比如刚被罢免的麦卡锡，上任之初的主张之一，便是要督促政府削减开支。而现在其违背了当初的承诺，与拜登政府达成妥协，就遭遇了共和党内其它强硬派的反对，发起动议，投票罢免而且成功。

就算拜登政府毫无纪律的预算方案，政府内部没有反对的声音的力量。后续美国政府维持当前的财政预算，美国的财政赤字也已经见顶。

因为美国政府通过的2023年度的财政赤字预算是6%GDP，2024年是6.8%GDP，而截至2023年7月的12个月滚动赤字，已经达到了8.5%GDP。所以，后续12个月滚动的财政赤字，将会从8.5%下降到6.8%。

事实上8月的数字已经开始环比下滑。

更重要的是，名义上的财政赤字，并不能衡量财政对实体经济的真实推动力度，需要扣除存量国债的利息支出。

80年代，美国之所以能够承受10%以上的国债利率，依然搞星球大战计划搞财政扩张，因为当时美国政府杠杆率位于历史最低水平，仅不到40%。而疫情后，美国政府杠杆创新高达到了历史最高水平120%，是当时的3倍。也就意味着，利率仅仅需要是当时的1/3水平，偿债负担就等同当年。

过去一年，因为利率仍在上升过程中，平均水平并不高，且期限大于1年的存量国债暂时仍只需支付低利率。美国的利息支出已经上升到3.5%GDP，随着时间推移，存量国债到期，新发国债需要支付当前市场水平的利率，估计只需要1年多以后，美国国债的利息支出/GDP，将会突破5%，超过80年代的最高水平。

这就意味着，即便明年美国财政赤字依然维持6.8%，大部分将被用来还利息，用于支持实体经济的赤字将大幅下降。也就说是，从支持实体经济的角度，明年美国实体经济将遭遇大幅的财政紧缩。

信贷已经失速，后续财政还将实质紧缩。美国经济衰退的迹象已现，后续确认进入衰退的确定性是很高的。

2. 为什么美债利率还在创新高？

因为供需关系大逆转。

供应端：上半年美国赤字水平本身不高，还以消耗财政部账户存量余额为主，发债量并不大，为过去几年的偏低水平，下半年发债量环比上半年大幅上升，创下除2020年2季度之外的单季度最高水平。

需求端：因为硅谷银行等的小银行风暴，美联储上半年一度暂停缩表，重新大幅扩表，整个上半年美联储资产负债表基本持平。而随着银行业风暴过去，美联储开始重新快速缩表。

所以，以年中为分界，美国国债的供需关系大逆转。海量的发行+美联储的抛售，推升利率大幅上升并创出今年新高。

利率上升，只是因为供需关系，并不是因为下半年美国经济的前景变得更好了。

3.美联储的大麻烦

故事的另一位主角，美联储，现在也面临大麻烦。

前面讲过，美联储从2008年金融危机之后，开启了试验性质的量化宽松，其资产负债表扩张了近10倍。从1万亿美元，到接近10万亿美元。

占GDP的比例，也扩张了6倍，从6%左右，上升到最高36%。

对于美联储来说，其负债主要挂钩短端利率，比如基准利率 联邦基金利率，而其资产主要挂钩长端利率，比如国债利率，MBS利率。

在利率曲线正常的环境下，持续QE扩表这种做法，不仅推升经济，促进就业，推升资产价格，提升美国居民财富水平，美联储自己甚至还可以赚大钱。

比如长短端利差正挂水平较大，且资产负债表绝对规模位于历史最高位附近的2021年，美联储盈利超过1000亿美元。相比其近10万亿的资产规模，对应1%出头的正息差。

真是像黑魔法一样神奇！！！

但是通胀终于一骑绝尘，美联储被迫大幅加息，利率曲线今年进入大幅倒挂。同样的道理相反的方向，美联储开始血亏。

今年上半年，亏损超过500亿，全年预计亏损超过1000亿美元。对应1%出头的负息差。

更加有趣的是：

美联储的盈利，都是归美国财政的。

当年财政强刺激的背景下，美联储的利润，为财政支出也是更添了一把火。

那么道理上，美联储的亏损，也是应该由财政负担的。在现在往后美国将要面临的实质性财政紧缩中，美联储的亏损，还要再分掉一部分财政支出，釜底再抽一把薪。

原来，黑魔法是回旋镖。最后砸到的竟然是自己！

4.出路在哪里

前文曾经提到过，上一段跟现在类似的历史，是80年里根总统任期。

在里根任期的前4年：

跟现在同样的财政扩张；叠加当时美联储主席沃克尔的强力货币收缩，跟现在一样的信贷下行。

跟现在同样的贸易逆差扩大，经济走弱，企业盈利下滑的同时，美债利率上升，美元强势。

那一段历史的拐点，发生在84年的大选后，财政部长和总统顾问人选发生了改变，政策策思路达成了共识，发生了重大变化。新的政策方向：一方面削减财政赤字，一方面放松货币。同时进行了国际协调，鼓励主要贸易伙伴（日本德国等）实施反方向的政策：加强财政刺激同时维持基准利率不变，以更好的服务美国的政策目标。

这一政策思路取得了预期的效果。

84年年中，美债利率开始趋势下行，美国经济走出了困境，失业率下降，企业盈利回升，股市阶段性下跌后，转为上涨。

然而，美元的强势一去不复返。

85年初，美元开始拐头向下，拐点后的新趋势在85年9月的广场协议后达到了高潮，美元持续大幅下跌。

从85年初的高点算起，

仅仅2年时间，美元指数贬值了近一半。

然后低位继续震荡了近10年，直到1995年才开始下一轮上升。

站在现在，出路也是类似的：

美国财政将面临实质性收缩，美国经济将出现较深的衰退，美债利率将会大幅下行。

美国国债的利息负担，将跟80年代相当。但美联储的超大资产负债表，面临大幅亏损的情况，是历史上从来没有过的。所以，尤其在当前美联储的困境下，大幅降息的必要性是更大的。只有大幅降息，让利率曲线回归常态的近地远高，才能逆转美联储大幅亏损的土壤。

本轮美元也将持续贬值，或许会持续若干年。直到美国经济的下一次大周期回升。

我本来以为拐点也类似上一轮，发生在大选之后。但昨天麦卡锡的被罢免，让我意识到拐点可能被提前。

因为麦卡锡之所以被罢免，正是因为他放弃了之前大幅削减财政支出的主张，跟拜登政府达成妥协，避免了政府关门。这可能宣示着一个重要的拐点，美国内部也已经清醒认识到无纪律的透支性的超强财政刺激不可持续，并且在合力上反对这种政策的力量已经占优。

如果金融市场也意识到这一点，则对长期限美债的恐慌抛售，对美元现金的买入可能会提前逆转。美债利率和美元都可能提前见顶。

上一段可类比的历史中，美国经济上的主要竞争对手，美国制裁和打压的对象，世界上最主要的顺差国，因高顺差得以维持大幅低于美元利率的国家，是日本。美元见顶后，日本的货币和股市都迎来了超级牛市。而这一轮，可能是人民币和中国股市进入牛市。

本文花费了我几乎一天的时间，今天就写到这里先休息了，作为上篇。主要讨论美国当前面临的经济困境和后续大概率的政策和经济走向。

后面2天，会择机完成本文的下篇，讨论为什么上一轮美元见大顶之后，日元和日本股市进入牛市，以及为什么本轮会是人民币和中国股市进入牛市。

声明：

文中表述的观点，仅代表作者写作时的想法及投资过程中的个人记录。作者保留根据市场环境、新信息等适度修正观点的权利。基金管理是一个动态的过程，需要根据政策、价格、基本面等的变化不断做出适当调整。投资有风险，入市需谨慎。作者对市场、行业、投资标的、基金等的看法或展望，仅供读者参考，不作为任何投资建议、承诺、暗示或者诱导。文中若涉及到对一些国家或地区、社会、经济、行业、公司等的评价，仅为学术讨论，请勿断章取义。(作者：李蓓)   (文章来源：半夏投资  )

并购报告：2023为能源资源行业交易之年 中国投资者对澳交易料将回温

史密夫斐尔律师事务所（Herbert Smith Freehills）预测，经历12个月的低迷期后，亚洲投资者对澳洲上市公司的并购兴趣将重新燃起。

该律所最新的并购报告显示，上一财年，亚洲竞标者占澳本地并购交易数量和价值的比例均不到5%，这与海外竞标者在疫情之后回涌的趋势形成对比。

据澳洲金融评论（AFR）报道，据史密夫斐尔统计，2023财年只有两起来自亚洲的收购要约——日本巨头Kirin以18.8亿澳元收购保健品集团澳佳宝，以及天齐澳洲能源公司以1.335亿澳元收购Essential Metals。

中国投资者对澳资产并购料回温

澳大利亚外国投资审查委员会（FIRB）在这其中起到重要影响。据报道分析，FIRB已将外国买家排除在国防和关键矿产等关键行业之外，另外，紧张的外交关系也影响到并购活动，并扰乱了大麦、牛肉和葡萄酒等大宗商品的正常贸易。

不过形势正在发生转变。该报道称，FIRB新任理事长去年年底曾表示，澳中关系缓解可能会刺激中国投资者对澳洲资产的并购兴趣。

报告的合著者、史密夫斐尔并购合伙人Nicole Pedler认为，来自亚洲的竞标者——主要是中国、日本、韩国和新加坡的私募资本——将会回归，一切只是时间问题。

据AFR援引她的话称：“我们看到亚洲（投资）人的兴趣在增长，这很快就会显现出来”，因为资金池是现成的——都是成熟投资者做出的长期投资决定，他们正在等待波动性下降的时刻。

(图片来源：澳洲金融评论AFR)

能源和资源行业交易之年

数据表明，上财年针对澳洲上市公司的并购活动有所下降。2023财年共宣布了56笔交易，而2022财年为65笔，2021财年为57笔。交易价值也从1237亿澳元降至756亿澳元，但仍远高于近五年平均水平。

史密夫斐尔将2023财年命名为“能源和资源行业交易之年”，并列举了四笔大型交易：纽蒙特-纽克雷斯特（Newmont-Newcrest）、布鲁克菲尔德-Origin能源（Brookfield-Origin Energy）、必和必拓-Oz矿业（BHP-Oz Minerals）和Livent-Allkem。能源和资源行业的交易价值达到640亿澳元，占比85%。

该律所指出一个日渐凸显的主题：即资源行业的公司正积极调整定位，以期把握汽车的电气化趋势。

史密夫斐尔还预测，由于澳交所（ASX）新股上市数量较少，并且更多企业采取激进战术，未来一年将会出现更多竞购战。

澳储行：澳洲家庭偿债能力强于预期

根据澳储行周五发布的《金融稳定评论》，尽管在过去的18个月中澳洲利率连续上调，但大多数家庭仍能偿还债务，表明澳洲家庭偿债能力强于预期。

该报告称，虽然预算压力导致拖欠债务和个人破产案件上升，但在利率急剧上升的情况下，借款人在偿还债务方面的能力比预期的更有弹性。澳洲家庭之所以能够承受自 2022 年 5 月以来 400 个基点的加息，主要是因为劳动力市场强劲、消费支出回落以及能够动用在新冠疫情期间积累的储蓄。

该报告还指出，处于财务压力边缘或早期阶段的借款人较少，但比例正在上升。随着越来越多的家庭不得不接受较高的固定房贷利率，预计此类人群的比例仍将增加。

澳洲八月份零售环比增长0.2%    同比上升1.5%

根据澳大利亚统计局（ABS）周五发布的数据，经季节调整后，澳洲8月份零售环比增长0.2%，同比上升1.5%。

家庭用品零售环比下降 0.4%（-2460 万澳元），服装、鞋类和个人饰品零售增长 1.3%（3910 万澳元），百货商店零售增长0.4%（840 万澳元），其他零售增长0.7%（3740万澳元），咖啡馆、餐馆和外卖食品零售增长 0.7%（3720万澳元）。

经季节性调整后，8月份在线零售总额为 35.604 亿澳元，环比下降1.0%（-3550 万澳元），此前的7 月份下降 7.9%（-3.089 亿澳元）。8月份在线零售同比下降 0.1%（-530 万澳元）。

澳洲八月份家庭支出同比增长4.8%   交通支出大幅上涨

澳大利亚统计局（ABS）周四公布的数据显示，与去年8月份相比，今年8月份澳洲家庭支出增长4.8%，其中交通支出是最主要的推动因素。

澳大利亚统计局商业统计主管Robert Ewing表示，交通支出比去年同期增长17.1%，高于7月份10.9%的同比增长率。汽油价格上涨，以及假日旅游和公共交通方面的支出，是交通支出上涨的主要原因。除交通外，与去年8月相比，家庭支出上升的驱动因素还包括健康（+8.0%）、酒店、咖啡馆和餐馆（+6.9%）以及食品（+4.4%）。

8月份各州和领地的家庭支出同比均有所增长，其中西澳的家庭支出增幅最大（+9.9%）。该州家庭支出上涨的主要因素为交通（+22.5%）和医疗（+15.4%）。与7月份相比，除塔州和首都领地外，各州和领地的家庭支出增长率均有所上升，其中北领地上升幅度最大，从 7 月份的0.4%上升到 8 月份的4.8%。

赴澳中国赌客人数下降    复苏尚需一年半时间

根据标普分析师的分析，尽管澳大利亚与中国之间恢复了直航，但赴澳中国赌客的复苏可能还需要18个月的时间。

标普信用分析师Shawn Park等人认为，随着中国经济放缓以及游客旅行时间缩短，亚太地区博彩市场的中国赌客人数下降。然而，在对几次丑闻进行调查之后，澳洲赌场运营商取消了中国的赌博旅行团。因此，澳洲赌场运营商比该地区其他市场的竞争对手处于更有利的地位。

标普分析师特别强调，阿德莱德赌场运营商SkyCity的表现良好，因为它能够摆脱对中国赌客的依赖。

澳首个全国性超市罢工行动 本周六两超市巨头参与

据SBS中文网消息，本周末，Coles和Woolworths这两家超市巨头的员工将罢工，他们要求更好的薪酬和条件，是次罢工被认为是澳洲历史上首次全国性超市罢工。

这场为期两小时的罢工将在明日周六上午10点开始，参与的超市在维州、新州、昆州、西澳、首都领地和南澳。

零售和快餐工人工会（Retail and Fast Food Workers Union）的员工将参加罢工，工会预计约有1000名会员参加。

亚马逊对全球通讯部门进行裁员 亚马逊工作室、Prime视频和音乐的通信部门超过5%的员工受到影响

亚马逊对全球通讯部门进行裁员，亚马逊工作室、Prime视频和音乐的通信部门超过5%的员工受到影响。(文章来源：财联社)

苹果发布iOS软件更新以解决iPhone 15运行过热问题

当地时间10月4日，苹果公司发布iOS 17.0.3软件更新，包括解决造成iPhone 15系列机型运行过热的问题。更新提示称，“本次更新提供重要的bug修复和安全更新，并解决了可能造成iPhone运行温度高于预期的问题”。(文章来源：东方财富Choice数据)

英国监管机构要求对亚马逊和微软的云计算主导地位进行反垄断调查

英国通讯管理局（Ofcom）10月5日声明称，亚马逊（AWS）和微软是英国领先的云基础设施服务提供商，而Ofcom市场研究显示两公司有可能限制竞争的特征，如果不加以控制，英国经济关键数字市场的竞争可能会恶化。在对英国云服务市场进行调查后，Ofcom将此事交由英国竞争和市场管理局进行进一步调查。(文章来源：东方财富Choice数据)

欧盟反补贴调查影响有限 新能源汽车销量持续走高

截至10月5日港股收盘，比亚迪、汽车新势力代表“蔚小理”等均持续拉升；同时美股方面，多家中国新能源车企连日行情持续看涨。在多家中国车企股价连涨的同时。以上股市表现，显然未受到近日欧盟委员会宣布正式对从中国进口的纯电动汽车展开反补贴调查的影响。一些机构与业内人士分析表示，持续看好中国新能源汽车的未来走势，今年国内新能源汽车销量将持续创下新高，有力支撑新能源车企实现稳健发展。（文章来源：东方财富Choice数据）

空置率降至历史低点 租金飙升到新高

据澳洲金融评论报道，Domain Group的数据显示，9月当季，全国住宅租赁空置率降至0.8%的历史低点的同时，租金升至新高。

悉尼和珀斯的住宅空置率分别跌至0.9%和0.3%的历史最低水平，而墨尔本、布里斯班、阿德莱德和达尔文的空置率则跌至不足1%的新低。首领地和霍巴特空置率分别保持在1%和1.6%。

今年4月，全国住房空置率首次创下历史新低，降至0.8%。

Domain研究和经济主管尼古拉•鲍威尔(Nicola Powell)表示:“我们看到，最近几个月空置率收紧，而且还在进一步下降，因为我们没有看到新的供应进入租赁市场。“

“要使租赁市场的空置率恢复到2- 3%，即供需平衡的水平，你需要将纽卡斯尔当地政府辖区的所有住宅都纳入租赁市场。”

“因此，不幸的是，租金可能会继续上涨，尽管在中期内速度会放缓。”

Domain的数据显示，除堪培拉和霍巴特外，澳大利亚所有首府和城市的房屋租金都创下了历史新高。本财年首季度墨尔本涨幅最大，达到5.8%，其次是珀斯(3.4%)、悉尼(2.9%)、布里斯班和阿德莱德(均超过1%)。

CoreLogic的另一项分析显示，与独立屋相比，公寓租金的季度增长明显放缓，尤其是在悉尼和墨尔本。在截至今年4月的3个月里，公寓租金增幅达到4.3%的峰值，此后，公寓租金增速暴跌逾三分之二，仅比去年9月的季度增长1.3%。CoreLogic研究主管蒂姆•劳利斯(Tim Lawless)表示，公寓负担能力不断恶化，再加上可能转向更大的租赁家庭，可能有助于重新平衡两种房地产类型之间的需求。

9月份的季度，悉尼独立屋租金上涨了2%，而公寓租金仅上涨了1.2%。同样，墨尔本独立屋租金上涨了3%，是公寓租金涨幅（1.2%）的两倍多。

据CoreLogic的数据，悉尼可负担市场的独立屋租金涨幅最大。Cabramatta West居首，租金上涨7.9%，月租金上涨183澳元；Whalan、Auburn、Fairfield和Tregear的季度租金涨幅均超过6.6%，平均每月上涨约150澳元。珀斯的米德兰(Midland)和墨尔本的西机场(Airport West)同期分别上涨了7%和6.5%。

同时房源供应进一步减少，房源数量降至2012年11月以来的最低水平，只有90153套房源。这相当于租金缺口约为4.75万套，总房源比去年同期水平低15.1%，比前五年平均水平低34.5%。

澳洲劳动力不足职业数量上升  医疗行业最为严重

根据澳大利亚就业与技能机构(Jobs and Skills Australia, JSA)周三发布的报告，澳洲员工短缺的职业数量从 2022 年的 286 个跃升至 2023 年的 332 个。

这意味着，在过去一年中，澳洲有36%的职业出现了员工短缺的问题，高于 2022 年的31%和2021年的19%。过去一年新增的 66 个员工短缺的职业，主要集中在高技能专业领域，包括律师、飞行员、税务会计师和招聘人员。同时，几乎一半的专业职业都出现了短缺，而办事员和行政人员的短缺率仅为 6%。

员工短缺最为严重的行业为医疗卫生行业。在该行业中，82%的职业缺乏工作人员，其中包括牙医、放射技师、验光师和全科医生。此外，近 70% 的信息技术岗位缺乏员工，其中包括软件工程师、网络开发人员和网络安全人员。

澳洲电费一年最高上涨20%    未来或有所缓解

澳大利亚能源监管局（AER）发布报告称，在过去 12 个月中，澳大利亚电费账单上涨9%至20%。这表明，电力和天然气成为澳洲生活成本危机背后的关键驱动因素，导致申请困难补助的家庭和企业数量创历史新高。

此前，AER连续两年批准电价最高上涨20%，但零售商为了赢得顾客，往往会在市场默认报价的基础上打折。

该报告还指出，与一年前相比，2023 年的电力市场波动要小得多。同时，电力批发价格已经有了明显改善。这表明，澳洲电费快速上涨的局面或有所缓解。

令人欣慰的是，随着夏季的到来，屋顶太阳能发电量显示出强大的潜能。详见《澳大利亚夏季来临屋顶太阳能发电量充沛 午时可提供全澳一半电力需求》

ACCC本周报告指出锂电池存火警风险 呼吁谨慎选购使用和处置

据SBS中文网消息，澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）周四发布一份新的报告，指出锂电池存在罕见且严重的火警风险，呼吁消费者在选择、检查、使用和处置电池时要谨慎，保障安全。

自2017年以来，委员会收到231件涉及锂电池安全的报告，有23件要通知供应商召回产品，其中有20件是关于过热或短路引发火警的风险。

委员会表示，可充电的锂电池包含在常见的家用物品中，包括大多数手机、笔记型电脑、平板电脑、电动滑板车、电动单车和电动工具。如果不正当使用电池和充电，不当处理或弃置受损锂电池，均有机会因为过热而爆炸引发火警。

澳大利亚温州商会以中秋慈善拍卖传递爱心

据人民网报道， 9月30日，澳大利亚温州工商总会2023中秋月圆慈善拍卖晚宴在悉尼举行。晚宴旨在通过慈善拍卖的形式，募集资金支持澳大利亚慈善机构更生会，新南威尔士州乔治河市政府市议员刘娜心、澳大利亚温州工商总会会长朱峰、澳大利亚慈善机构更生会主席埃里克·杨、澳大利亚浙江侨团联合会新州轮值会长林大克、澳大利亚华人商会联盟会长江斌、澳大利亚东北商会会长姜建新、澳大利亚天津总商会会长王岭梅等400余人参与了该活动。

澳大利亚旅游局欢迎黄金周中国上海首个旅行团

据中新网报道，适逢中国传统佳节中秋佳节，澳大利亚旅游局于29日在悉尼国际机场举行特别欢迎仪式，迎接黄金周来自中国上海的首个旅行团。澳大利亚旅游局局长暨行政总裁韩斐励女士(Phillipa　Harrison)(左)亲自前往悉尼国际机场，为旅行团全体成员赠送了澳大利亚旅游吉祥物袋鼠Ruby作为礼物。当天，澳大利亚旅游局携手其中国支付合作伙伴银联共同参与了欢迎仪式。据悉，截至目前，澳大利亚超过90%以上的商户以及几乎所有的ATM都可以接受银联卡支付。

（图片来源：中国新闻网）

【昨日公司新闻回顾】

美债收益率上行引发黄金板块个股调整 铜金矿公司Xanadu蒙古项目勘探再传最新进展

【本文要点】

● 过去几周来，随着美债收益率上行，黄金期货价格大幅回落至半年多来的低位，在不少市场分析师看来，短期出现超卖。

● 金价回落，给股市中的黄金板块个股带来调整压力，年初以来市场表现远远跑赢大盘的澳交所上市铜金矿公司Xanadu Mines Ltd（ASX：XAM，TSX：XAM）便是其中之一。

● 本周，紫金矿业战略入股加持、早前已完成逾10亿吨矿石资源量预估（MRE），座拥铜300万吨、黄金800万盎司的澳交所上市铜金矿公司Xanadu Mines Ltd（ASX：XAM，TSX：XAM），最新传来旗下位于蒙古国境内的Kharmagtai 铜金矿预可行性研究（PFS）最新进展。

● 目前已最新完成48，000米的大型加密金刚石钻探作业。在White Hill矿床高品位铜金矿化带的新（核心）区域进行的加密钻探结果表明，先前优化的露天矿底部，高品位矿物逐步增加。

● White Hill矿床中新发现的高品位（>1% eCu）矿化，表明了本年四季度内对早前业已完成的资源量预估报告（MRE）评估升级的潜力。

● 公司董事局主席、董事总经理Colin Moorhead表示，从White Hill矿床中持续获得的高品位结果令人非常兴奋，凸显了高品位矿化带垂直延伸的巨大潜力。

● 围绕 White Hill 新确定的高品位（核心）区域和 Stockwork Hill 5 确定的更高品位延伸区域进行更多后续钻探的计划正在制定中

● 目前4台金刚石钻机继续对地表下浅层目标进行勘探，另外一台钻机则锁定地表深层矿化带做进一步勘探。

ACB News《澳华财经在线》10月5日讯， 澳交所上市铜金矿公司Xanadu Mines Ltd（ASX：XAM，TSX：XAM）周三发布公告称，与中国矿业巨头紫金矿业共同开发的蒙古国Kharmagtai 铜金矿项目加密钻探再传新的进展。

来自对White Hill矿床高品位铜金矿化带的新（核心）区域进行的加密钻探最新结果表明，在先前优化的露天矿底部，高品位矿物逐步增加。

Figure 1: Cross section 592050mE through the White Hill deposit （来源：Xanadu Mines Ltd）

Xanadu 执行主席兼董事总经理 Colin Moorhead 先生表示：“通过广泛的加密钻探计划，我们持续加深对 Kharmagtai 铜金矿床的理解，目前加密钻探计划的最终分析结果正在收到，我们已着手开始资源建模，并期待在2024年第四季度的矿产资源估算升级中提供这项工作的结果。“

Colin Moorhead先生同时称从White Hill矿床中持续获得的高品位结果令人非常振奋，它凸显了高品位矿化带垂直延伸的巨大潜力。

“在 White Hill 发现高品位岩心非常重要，与 Stockwork Hill 和 Copper Hill 矿床类似，这有可能增加额外的高品位采矿库存，从而转化为 Kharmagtai 露天矿的实际价值。”

“得注意的是，Kharmagtai 仍然具有巨大的新勘探发现潜力，作为持续勘探发现战略的一部分，我们将继续使用四台金刚石钻机进行勘探，测试浅层较高品位目标，并使用另一台钻机测试深层潜在的高品位资源延伸。”

据悉， 围绕 White Hill 新确定的高品位（核心）区域和 Stockwork Hill 5 确定的更高品位延伸区域进行更多后续钻探的计划正在制定中。

Figure 2: Cross section 592145mE through the White Hill deposit （来源：Xanadu Mines Ltd）

据Xanadu Mines Ltd（ASX：XAM，TSX：XAM）早前公告，本年初启动的耗资数千万美元的新一轮勘探，系公司和其战略合作伙伴紫金矿业致力于哈马戈泰（Kharmagtai）铜金矿项目现有资源量升级和优化计划的重要部分，同时也是该项目预可行性研究（PFS）重要步骤之一。详见《Xanadu仙乐都矿业公司：紫金矿业3500万美元项目资金到位 新一轮勘探启动 蒙古哈马戈泰铜金矿迎来价值重估窗口期》。

Figure 3: Cross section 592250mE through the White Hill deposit. （来源：Xanadu Mines Ltd）

本年7月5日和19日，Xanadu Mines两次发布项目勘探进展公告，披露勘探启动以来的进展。详见《铜金矿公司Xanadu Mines 蒙古项目勘探传最新进展 浅层勘探截获数个矿化层 黄金最高品位3.04g/t、铜最高品位2.97%》、《首次发现厚度逾50米品位超过1%铜当量显著矿化层 Xanadu Mines更新Kharmagtai项目钻探进展》。

过去几周来，随着美债收益率上行，黄金期货价格大幅回落至半年多来的低位，在不少市场分析师看来，短期出现超卖。

有分析认为，金价回落，给股市中的黄金板块个股带来调整压力，年初以来市场表现远远跑赢大盘的Xanadu Mines Ltd（ASX：XAM，TSX：XAM）便是其中之一。

值得留意的是，伴随近期美债收益率大幅飙升上行的，是短中长期美债期货价格集体创出新低。

换而言之，市场做空美债期货叠加现券抛售，造成长期美债收益率再创新高。

毫无疑问，预测这种局面接下来会持续多久是一件极为挑战的事情。但最新有机构分析师认为，尽管美联储在可预见的未来可能继续保持其紧缩的货币政策，但他认为债券收益率已经触及顶峰。

全新地质模型搭建完毕 南澳铜企Coda Minerals科达矿业项目获里程碑进展

2023年四季度第一周，澳洲迎来本年度夏令时制。炎热夏季来临同时，ASX澳交所相关矿企的运营亦在提速。

本周二，澳交所上市铜矿企业Coda Minerals科达矿业（ASX:COD）最新公告表明，公司完成了一项具有里程碑意义的工作——基于对最新勘探数据和历史数据的全面分析，公司完成了对旗下Elizabeth Creek铜矿项目地理模型的再建。

最新搭建的项目模型，从地球物理学和构造地质学角度，对目前已发现的IOCG矿床地质结构带来了全新的专业理解，同时表明一个巨大的、横向广泛存在矿化系统，具备将现有 Emmie矿区已发现的IOCG矿体延伸约 2.4 公里的潜力。

在搭建新的项目模型时，公司团队和外部第三方专业机构进行合作，对近期相关勘探结果、二维地震数据、近地表重力勘测、环境噪声断层扫描 (ANT)以及包括密度在内的岩石物理学和其他相关数据，进行了全面综合的分析。

澳大利亚资深专业人士、矿业经济学家、毕业于牛津大学可讲一口流利中文的Coda Minerals科达矿业（ASX:COD）首席执行官 Chris Stevens（中文名字苏家杰）详见《讲中文的Coda Minerals科达矿业CEO：致力于打造全澳资本强度最低、投资回报最高的铜矿》在评论最新研究结果时表示：

“伊丽莎白溪项目的规模和潜力，怎么强调都不为过。该项目现已得到该地区有史以来最全面、最为系统化的地质审查和验证。”

Chris Stevens表示，基于对过去六个月钻探作业中获取的数据，以及多个地球物理历史数据的分析，最新建立起的地质模型，令之前存在的许多疑问迎刃而解。

根据最新的建模，Coda 之前钻探描绘出的IOCG 矿化区，可以合理自然地推断出矿化带在沿着断层走向150至300米的范围内存在——从走向看，这仅占目前确定的最具前景勘探区域总体长度的不到20%，如以北部边界潜在走向总长度计，更是不足其10%。

“新的IOCG矿化地址模型的建立，代表着一个巨大的飞跃，不仅对之前截获的矿化有更好的解读，更让我们愈发清楚地明晰和合理预期未来可以在哪些区域发现更多的矿化，以及如何使得资源量进一步上行。此外，我们还确认了位于东南部 Maggie IOCG 的一个引人注目的新勘探目标，这将为下一阶段的工作制定明确的方向。“ 

Coda Minerals科达矿业（ASX:COD）公司方面表示，在基于新建模型确定新的勘探目标同时，正在与多个利益相关方就各种形式的融资伙伴关系进行讨论，旨在进一步推进 IOCG 项目。

本周二，Coda Minerals科达矿业（ASX:COD）发布另一公告显示，基于该公司和澳交所铀矿勘探公司Boss Energy (ASX: BOE)签署的矿权共享安排协议，Coda Minerals 和Boss Energy (ASX: BOE) 已获得南澳州政府同意和批准，二者将共同开发位于墨累盆地北部的四个矿权。详见《再获4个新增勘探权 Coda Minerals科达矿业携手Boss Energy深挖南澳铜铀矿潜力》。

季度产量强劲   Westgold股价攀升逾2%

金矿勘探和开发公司Westgold Resources (ASX:WGX)周四发布公告称，2024财年第一季度，在西澳 Murchison 和 Bryah 的产量总计 63,104 盎司，平均价格为每盎司2888澳元。

公告还表示，截至一季度末，公司的现金、黄金和流动资产增加2500万澳元至2.17亿澳元，而上一财年第四季度为1.92亿澳元。得益于2024财年的强劲开局，公司有望在2024财年实现24.5万至26.5万盎司的产量指引。公司预计本财年第二季度将是现金流不受固定远期合同影响的第一个完整季度。

受该公告影响，Westgold股价周四早盘上涨。11:26成交价为1.608澳元，上扬0.0325澳元，涨幅2.06%。该股近一年的投资回报率为76.65%。

进军学生住宿业   GPT股价上扬逾1%

澳洲不动产信托基金公司GPT Group(ASX:GPT)周四表示，正寻求通过进军炙手可热的学生住宿业，在与本地上市公司的竞争中抢占先机。

GPT表示，计划将其与加拿大 QuadReal 集团的合作扩展到学生住宿领域。公司已经开始对QuadReal Property Group现有的全资澳大利亚和新西兰学生住宿投资组合进行投资和管理。这些投资组合包括9个学生公寓，大约5000张床位，位于墨尔本、布里斯班、阿德莱德和奥克兰，入住率高，而且靠近主要的大学。

受该消息影响，GPT股价周四午盘上涨。12:04成交价为3.785澳元，上扬0.045澳元，涨幅1.20%。该股近一年的投资回报率为亏损6.08%。

（部分资料来源：澳洲金融评论 澳大利亚人报 RBA）

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